华尔街频繁拉响预警信号 美国大型科技股涨势暂告一段落？

来自加拿大皇家银行资本市场(RBCCapital Markets)的首席股票市场策略师洛里·卡尔瓦西纳(Lori Calvasina)近日发布研报表示，由于仓位拥挤和估值过高，苹果、微软、谷歌、英伟达等美国大型科技股以及更广泛成长型股票的交易趋势面临不确定性。这一观点与美国银行等投资机构的观点基本一致，即美股科技股近期很难出现上半年那般的反弹势头，更多的是横盘调整与下跌。

尽管纳斯达克100指数有望创下今年迄今未止的最大单月跌幅，但受到上半年市场对人工智能发展的极度乐观情绪，以及美国基准利率很快见顶这一乐观预期的大幅提振，该指数在2023年仍将上涨37%。

卡尔瓦西纳在一份研究报告中写道，美股市场成长型股票的估值水平仍远高于长期平均水平。卡尔瓦西纳带领的RBC策略师团队表示:“成长型股票的估值过高和股票交易过于拥挤问题需要解决，这需要投资者们保持耐心。”她援引的统计数据显示，全球资产管理公司在纳斯达克100指数(Nasdaq 100)期货中的配置仓位表明，大型科技股交易通道太过于拥挤。

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她写道，与此同时，更广泛的成长型股票在业绩预期上修方面的主导地位正在消退，而专注于这类股票的基金的资金流入数值已转为负值。

不过，该机构的策略师团队仍然给予美股科技股“增持”评级，她领导的策略师团队继续认为，从长期基本面角度来看，美股成长型股票仍然颇具吸引力。

该策略师领导的团队在5月份将美股基准指数——标普500指数的年终目标价格上调至4250点，理由是企业盈利信心的复苏趋势和劳动力市场的韧性支撑了美国经济很有可能避免经济衰退的希望。该基准指数在上周五收于4,406点左右，周跌幅超过2%。

RBC策略师团队的目标意味着标普500指数年前还将下行3.5%左右，她强调道，该机构仍然担心美国股市的回调尚未完全结束。话虽如此，这位策略师在报告中强调道，从现在开始，该机构对美国股市的看法与其说是“看空”，不如说是持“中性”立场。

RBC与美银等华尔街机构站队“谨慎”行列! 警告美股交易困境暂未逆转

有着“华尔街最准策略师”之称的美国银行首席股票策略师哈特内特(Michael Hartnett)在上周五的一份报告中写道：“我们认为美股下半年将面临的是麻烦，而不是人工智能新规则的时代。”哈特内特领导的团队预计标普500指数今年还将下跌约4%，至4200点——与RBC预期基本一致。

哈特内特强调，尤其是大型科技股在一段时间内将陷入困境，围绕人工智能(AI)的投资狂潮将被美联储“更长期维持高利率水平”(higher for longer)带来的影响所掩盖。

哈特内特团队曾正确预测去年美股暴跌时机。尽管美股在上半年实现史诗级反弹，但他仍对2023年持悲观态度。堪称“全球科技股风向标”的纳斯达克100指数在8月份大幅下挫，并将创下去年12月以来最糟糕的一个月，但今年以来仍上涨了37%。该指数上半年创下历史新高，市场对人工智能提振全球科技行业利润的潜力感到狂热，但现在货币政策对高增速科技企业的负面影响已开始成为投资者更普遍关注的主题。

来自华尔街投资机构Stifel的首席股票策略师巴里·班尼斯特(Barry Bannister)近期表示，标普500指数在2023年上半年经历史诗级反弹之后，到今年年底将与当前水平基本持平，主要因持续性的通胀令美联储维持高利率。班尼斯特是华尔街极少数正确预测到美国股市将在2023年初期开启反弹的策略师之一。

班尼斯特在今年年初曾精准预测到上半年美股反弹趋势，他早在今年一月份预计，通胀大幅降温的预期以及美联储将暂停加息的预期驱动美股在上半年实现反弹，预计标普500指数上半年将反弹至4300点附近。班尼斯特现在预计，标普500指数将在2023年下半年陷入“横盘震荡整理”，他预计年底将收于4400点左右，与上周五美股收盘点位基本一致。“我们认为，以‘ 2023年不会出现经济衰退’为前提预期的这波美股涨势已经结束。”Stifel策略师班尼斯特在一份报告中称。

来自摩根士丹利的知名大空头威尔逊(Michael Wilson)表示，尽管英伟达公布的财报非常亮眼，但上周四美股却意外出现下跌意味着，今年美股市场的上涨动能已经耗尽，且预示着未来还会走低，并且他表示周四的市场反应，是完美见顶的重要标志。威尔逊表示：“市场因好消息见顶，因坏消息触底。我想不出比英伟达财报更好的消息了，英伟达这份完美业绩未能提振市场，是美股整体涨势停缓的负面信号。现在我们需要一个新的故事来让市场兴奋，但我不知道那是什么。”

今年7月下旬，威尔逊承认自己上半年判断错误，在通胀下降和成本削减的大背景下，今年美股的反弹势头远远高于他的预期。不过威尔逊当时表示，仍然对美国企业的盈利能力持谨慎态度，认为通胀降温意味着企业的定价能力减弱。

本文源自：智通财经

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